真灼财经2024年11月6日讯，凯基今天发布最新市场走势分析，涵盖环球宏观、债券市场、中港股市以及投资策略。
环球宏观走势
美股前景料被不明朗因素所波动，包括季度业绩期及总统大选影响。在选举结果出炉之后，不明朗因素退却，我们认为股市有望回归基本面而延续升势。日本执政党在众议院未获过半席位，在野党的立场更倾向扩张的财政政策及宽松货币政策，这有利经济。
美国市场：美国第3季gdp增长2.8%，增长率略较上一季放缓，也低于预期，消费及政府支出加速增长;10月adp就业人数增加23.3万人，创2023年7月以来新高。美国数据中性偏好，国债息偏升，加上美股正处于业绩期，而且美国大选因素，股市较为波动。在选举结果出炉之后，不明朗因素退却，我们认为股市有望回归基本面而延续升势。
欧洲市场：欧元区第3季gdp增长0.4%，优于预期及第2季的0.2%，其中，德国经济增长0.2%，避过经济衰退，按年计欧元区gdp增长0.9%，是2023年以来最高。欧元区增长优于预期，预期减息幅度回落，债息上升，区内债价受压。
亚洲市场：日本众议院选举结束，执政自民党及其联盟公明党所得席位未到半数233席。选前主要民调预测自民党将失去大多数，和公明党联盟后不过半也是情景之一，在选举结果揭晓前，股市或已反映自民党落败，公布后股市也未有大幅波动。议席分布或促使新联盟的组成，席位较少的党派影响力提高，例如，众议院第三及第四大的日本维新会及国民民主党，更倾向扩张的财政政策及宽松货币政策，立场有利经济。
中国市场：人行于（21日）宣布一年期及五年期各减25点子，分别降至3.1%及3.6%。早前，六大国有银行已于（18日）将七天、三个月、半年、一年期、二年期、三年期及五年期定期存款挂牌利率一律下调25点子及一天期的存款利率下调5个点子。整体上减息对于刺激经济有利，配合后续一连串的货币及财政宽松政策，将有助推动经济回暖。
商品市场：现货金价在10月内创下历史新高后，曾急跌近2%，现徘徊于2750左右，年初至今累计升约33%。中东地缘风险持续，油价受消息影响持续波动，然而10月油价未有显著上升。债券市场环观过去一个月美债收益上行主要是经济数据仍然偏强，另外美国总统大选因素也推进美债投资的部署。更多的市场参与者预期特朗普当选，而其关税政策或会推高通胀。然而，基于美联储主要以持续观察经济数据而非大选结果决定利率取向，故此我们仍然预期美联储在短期内仍会进行减息。
中港股市
11月主要有两样事件为前景带来不确定性，首先美国总统大选于11月5日开始，尽管民主、共和两党都表示会以强硬的态度来面对中国的竞争，但若果共和党的特朗普（donald trump）当选，以过往不经“牌路”的作风，对华政策除了关税外的不确定性较高。反之，民主党的贺锦丽（kamala harris）最终当选的话，可以预期会延续拜登任期的政策，联同一众盟国来限制高科技流入中国。另外，第十四届人大常委会会议已在11月4日开始，并于8日结束。今次人大会议被市场热烈谈及，主要是有内地媒体指，官方拟发行超长期特别国债，具体规模需要在人大常委会获得确认。在中港股市方面，恒指自10月18日起仅波幅横行，高低波幅也只有约500点，并且日均成交也持续收缩，这反映市场对于后市处于望观。相信要待中央的政策具体落地及大股业绩期到来才会有资金流入。
